Du closing à la cession.
Le TRI de votre modèle repose sur des hypothèses — croissance de l'EBITDA, préservation du multiple, sortie propre. VBP fournit l'infrastructure opérationnelle pour transformer ces hypothèses en réalité : du plan des 90 premiers jours à la préparation à la cession, avec un operating partner dans l'entreprise et une couche de monitoring du portefeuille entre les deux.
La majeure partie de la valeur dans le PE mid-market se crée dans deux fenêtres. La plupart des fonds ne se concentrent que sur l'une d'elles.
Les 90 premiers jours, lorsque le modèle opérationnel est fixé et que la confiance du management envers le nouvel actionnaire se forme. Et les 24 mois avant la cession, lorsque l'equity story s'écrit et que l'entreprise se prépare à la due diligence. La période de détention intermédiaire est là où la plupart des fonds perdent le fil.
Jour 1 au Jour 90.
Le management décide dans le premier trimestre si le nouvel actionnaire est un partenaire ou un problème. Le modèle opérationnel — KPIs, cadence de gouvernance, priorités de création de valeur — se fixe dans cette fenêtre. Ce qui n'est pas établi maintenant nécessite une correction coûteuse plus tard.
24–36 mois avant la vente.
Les acquéreurs paient pour une entreprise qu'ils peuvent diligenter proprement et un management qu'ils peuvent soutenir. L'equity story — les raisons pour lesquelles un acquéreur sophistiqué devrait payer une prime — ne s'écrit pas dans le processus de cession. Elle se mérite dans les deux ans qui le précèdent.
Quatre phases. Un fil conducteur continu.
Chaque phase passe le relais à la suivante. L'operating partner qui pilote le plan des 90 jours devient la ressource senior dans la cadence de gouvernance du VCP. L'Execution Tracker alimente le diagnostic de préparation à la cession. Rien ne se perd entre les mandats.
Capturer ce que le modèle supposait.
- Operating Partner — opérateur senior dans le siège dès le premier jour
- Plan de création de valeur 90 jours — programme structuré sur six axes de valeur
- Alignement du management et reporting board dès la première semaine
Piloter le programme de création de valeur.
- Value Creation Planning (VCP) — Baseline, initiatives, gouvernance, exécution
- EBITDA from AI — adoption de l'IA comme ligne EBITDA budgétée
- Tableau de bord de gouvernance trimestriel et suivi de la santé des initiatives
Gérer le portefeuille, pas seulement le deal.
- Portfolio Intelligence — suivi des KPIs et ponts EBITDA cross-portefeuille
- Signaux d'allocation de capital — où concentrer l'attention managériale
- Scores de préparation à la cession par entreprise, mis à jour trimestriellement
Préparer l'actif à une cession à prime.
- Programme de préparation à la cession — equity story, data room, univers acheteurs
- Vendor due diligence et coaching de la présentation management
- Processus M&A sell-side — senior-led du teaser au closing
Ce que chaque mandat délivre.
Operating Partner
Un ancien CEO, COO ou CFO intégré dans l'entreprise du portefeuille deux à quatre jours par semaine pendant six à dix-huit mois. Rapporte au conseil, pilote le plan des 100 premiers jours, et gère la transition opérationnelle — y compris le gap que presque toutes les acquisitions de type searcher connaissent : l'absence de ressource niveau COO ou CFO entre l'acquisition et la phase de scale.
Plan de création de valeur 90 jours
Un plan post-closing structuré autour de six axes de création de valeur : chiffre d'affaires, marge, BFR, capex, management et IA. Des fiches d'initiative avec propriétaires nommés, jalons et une cadence de gouvernance que le conseil peut suivre. Conçu pour être opérationnel avant la fin de la quatrième semaine — pas un slide deck remis au jour 100.
Value Creation Planning
Un programme en quatre modules qui convertit une thèse d'acquisition en une machine de création de valeur opérationnelle. Le Baseline Builder reconstruit 24 mois d'historique opérationnel et dimensionne le gisement de valeur. L'Initiative Designer convertit les écarts en initiatives chartées avec mécanismes économiques et jalons. Le Governance Dashboard pilote la cadence de revue mensuelle et trimestrielle. L'Execution Tracker actualise la performance trimestriellement et réalloue les ressources vers là où les preuves indiquent de concentrer l'effort.
EBITDA from AI
L'adoption de l'IA dimensionnée comme une ligne EBITDA nommée et budgétable — avec un delta, un coût d'implémentation, un propriétaire et une date de livraison. Fonctionne comme le septième axe du plan 90 jours, comme workstream autonome dans le VCP, ou comme partie du package de preuves pour la cession. Le résultat est un chiffre qui s'intègre au pont de valeur — pas une diapositive sur le potentiel de l'IA.
Préparation à la cession — pour entreprises PE-backed
Le même programme de 18 à 36 mois utilisé pour les entreprises dirigées par leurs fondateurs, adapté aux actifs détenus par des fonds PE où l'actionnaire dispose déjà d'une thèse financière et stratégique. L'accent est mis sur la traduction du bilan de création de valeur de la période de détention en une equity story prête pour les acheteurs : comptes propres, management susceptible d'être soutenu indépendamment, et data room qui survit à la due diligence sans retraitement.
Une vue opérationnelle unique sur l'ensemble du portefeuille.
La plupart du monitoring de portefeuille au niveau du fonds repose sur des comptes de gestion trimestriels et un slide deck préparé par l'entreprise. Portfolio Intelligence donne aux GPs une vue opérationnelle standardisée et en temps réel — construite sur les mêmes données qui pilotent la cadence de gouvernance VCP dans chaque entreprise du portefeuille.
Un tableau de bord cross-portefeuille qui fait remonter ce qui compte réellement — pont EBITDA par entreprise, avancement des initiatives vs. plan, score de préparation à la cession, et signaux d'allocation de capital — sans qu'une équipe de portfolio management le construise manuellement chaque trimestre.
Pont EBITDA par entreprise
Réel vs. plan, par initiative, par trimestre. Écarts expliqués au niveau du mécanisme — pas seulement « les volumes étaient décevants ».
Suivi de la santé des initiatives
Statut RAG, indicateurs avancés et allocation de ressources sur le portefeuille d'initiatives. Mis à jour depuis la cadence de gouvernance, pas depuis un PowerPoint.
Score de préparation à la cession
Score de préparation trimestriel par entreprise du portefeuille — financier, commercial, opérationnel — pour savoir quels actifs sont prêts à la cession et lesquels ont besoin de 12 mois supplémentaires.
Signaux d'allocation de capital
Quelles entreprises délivrent au-dessus du plan et méritent davantage d'attention managériale ou de capex. Lesquelles sont en retard et nécessitent une intervention avant que la valeur ne s'échappe définitivement.
Standardisation des KPIs management
Un cadre de KPIs commun entre les entreprises du portefeuille — pour comparer DSO, marge brute et net revenue retention entre actifs, et pas seulement au sein de chacun d'eux.
Prêt pour le reporting LP
Structuré pour alimenter les rapports LP trimestriels avec des métriques opérationnelles cohérentes et auditables — pas un slide deck assemblé la semaine avant l'appel LP.
Acquéreurs mid-market en Europe.
Fonds PE mid-market
Fonds investissant 20 à 200 M€ dans des actifs mid-market européens — typiquement 5 à 15 entreprises en portefeuille à tout moment. L'infrastructure de création de valeur fournie par VBP complète la capacité operating partner du fonds sans nécessiter une équipe interne complète.
Family offices avec actifs opérationnels
Family offices qui détiennent des entreprises opérationnelles en direct — généralement sans fonction de portfolio management dédiée. VBP fournit l'infrastructure de gouvernance et d'operating partner sur une base fractionnelle à travers le portefeuille.
Équipes M&A corporate
Corporates menant des programmes actifs de bolt-on qui ont besoin d'un soutien à la capture de valeur post-closing au-delà de ce que l'équipe d'intégration interne peut fournir — notamment pour les carve-outs et les acquisitions dans de nouvelles géographies ou secteurs.
Searchers & opérateurs ETA
Searchers ayant réalisé une première acquisition et gérant la transition de l'exécution de deal vers le rôle de propriétaire-opérateur. L'operating partner fournit la capacité niveau COO que la plupart des acquisitions search-fund n'ont pas dès le premier jour.
Pas sûr de la valeur cachée dans un actif spécifique ?
Le Value Bridge Read est une évaluation outside-in d'une entreprise — les leviers de création de valeur, les risques de concentration et le pont EBITDA — délivrée par un associé senior en une session de travail. Utilisé par les acquéreurs avant la LOI, et par les fonds PE avant la construction du plan 90 jours.
Le Value Bridge Read — édition acquéreur →Prêt à construire l'infrastructure opérationnelle autour du deal ? Parlons-en.
Un associé senior VBP présentera le programme, définira le bon point d'entrée pour votre situation, et vous donnera un avis honnête sur là où nous pouvons — et ne pouvons pas — apporter de la valeur.