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Préparation à la cession.
Vendez davantage, à vos conditions, quand vous le décidez.

Le programme de 18 à 36 mois qui prépare les entreprises mid-market dirigées par leurs fondateurs à une cession premium — comptes plus propres, réelle optionalité, valorisation renforcée.

Notre promesse

La plupart des cessions se font trop tôt, à prix décoté, et selon des termes que les fondateurs regrettent. Nous accompagnons les dirigeants 18 à 36 mois avant une transaction probable pour changer cela. Une préparation structurée, une data room propre, un equity story clair et un univers d'acquéreurs testé se traduisent systématiquement par des multiples plus élevés et une plus grande certitude d'exécution.

Empiriquement, les entreprises mid-market bien préparées se cèdent à des multiples d'EBITDA 10 à 25 % supérieurs aux cessions réactives d'entreprises comparables. Sur une société à 30 M€ d'EBITDA, cela représente 30 à 75 M€ de valeur d'entreprise additionnelle — face à un coût de préparation de 300 à 800 K€.

Pour qui

Entreprises dirigées par leurs fondateurs, 10 à 250 M€ de chiffre d'affaires.

  • Entreprises mid-market dirigées ou majoritairement détenues par leurs fondateurs.
  • À 2 à 4 ans d'un événement de liquidité probable.
  • Chiffre d'affaires de 10 à 250 M€, EBITDA de 2 à 40 M€.
  • Ouvertes à un conseil senior sur les sujets structurels — pas seulement l'exécution de la transaction.
Ce que nous ne faisons pas

Des limites, énoncées d'emblée.

  • Nous ne prenons pas le contrôle de votre entreprise.
  • Nous ne remplaçons pas votre directeur financier.
  • Nous ne vendons pas votre entreprise — c'est le rôle de l'équipe M&A, et cela vient après.
  • Nous ne promettons pas de valorisations que nous n'avons pas stress-testées.
Structure de la mission

Diagnostic · feuille de route · répétition générale — cadence mensuelle entre les deux.

PHASE 01

Diagnostic de préparation

Une équipe senior examine votre entreprise comme le ferait un acquéreur. Livrables : scorecard, feuille de route priorisée, fourchette de valorisation indicative.

4 semaines
PHASE 02

Feuille de route priorisée

Rythme de travail trimestriel sur les trois principaux leviers de valeur : equity story, qualité financière, dépendance au fondateur. Cadence mensuelle entre les jalons.

En continu — trimestriel
PHASE 03

Répétition générale pré-marché

Vendor due diligence. Un tiers stress-teste l'entreprise face à de vraies questions d'acquéreur — vous remédiez avant le marché, pas pendant l'exclusivité.

6–8 semaines
PHASE 04

Transmission à l'équipe M&A

Le même associé senior transfère la mission à notre équipe sell-side. Pas de ré-apprentissage de l'entreprise, pas de passation par slides.

Mise en marché
Honoraires

La plupart des missions de préparation à la cession sont structurées en un honoraire de rétention mensuel plus un honoraire de succès lié à la cession future.

Rétention : 10 à 40 K€ par mois sur 12 à 24 mois, calibré selon la complexité de l'entreprise.
Honoraire de succès : un pourcentage modeste de la valeur de transaction finale, structuré sur une variante Lehman. Payable uniquement si une transaction se réalise.

Pour une entreprise mid-market, le coût total de préparation se situe entre 200 et 800 K€, face à un gain de valorisation à huit chiffres et plus.

Questions fréquentes

Ce que les fondateurs nous demandent le plus.

Combien de temps avant la vente faut-il commencer à se préparer ?
La plupart des fondateurs bénéficient de 18 à 36 mois de préparation. Cette fenêtre est assez longue pour assainir les comptes, réduire la dépendance au fondateur et renforcer l'histoire de croissance — autant de leviers qui font monter les multiples à la cession.
À quel multiple mon entreprise se vendra-t-elle ?
Cela dépend du secteur, du taux de croissance, du profil de marge, de la part de revenus récurrents et de la concentration clients. Les multiples d'EBITDA mid-market vont actuellement de 5x pour des services à faible croissance à plus de 12x pour du logiciel à forte rétention nette. Nous donnons à chaque client une fourchette indicative dans les 30 premiers jours.
Quelle est la différence entre préparation à la cession et processus M&A ?
La préparation à la cession prépare l'entreprise à bien se vendre. Un processus M&A la vend. La préparation a lieu 18 à 36 mois avant ; le processus M&A prend typiquement 6 à 12 mois. La même firme peut faire les deux, mais le travail est distinct.
Ai-je besoin d'un conseil M&A si j'ai déjà des offres ?
Presque toujours oui. Une offre non sollicitée est rarement un processus équitable — l'acquéreur s'ancre au prix le plus bas qui pourrait passer. Un processus concurrentiel, mené par un conseil expérimenté, délivre typiquement un gain de prix de 15 à 40 % par rapport à une négociation avec un acheteur unique.
Faut-il un courtier ou une banque d'affaires ?
Pour les entreprises mid-market (10 à 300 M€ de VE), les firmes M&A mid-market spécialisées surperforment généralement les deux. Les courtiers sont calibrés pour de très petites transactions et manquent de discipline de processus ; les banques bulge-bracket sous-dotent les deals inférieurs à 500 M€.
Qu'est-ce que la Quality of Earnings ?
La Quality of Earnings (QoE) est une analyse qui normalise votre EBITDA — en retirant les éléments non récurrents, les dépenses du dirigeant, les distorsions comptables — pour produire le chiffre que l'acquéreur utilisera pour négocier le prix. Une QoE côté vendeur, menée avant le processus, évite les surprises.
Combien de temps dure un processus sell-side ?
Du lancement au closing : typiquement 6 à 9 mois pour une entreprise bien préparée, 9 à 15 mois si la due diligence fait surgir des problèmes matériels.
Qu'est-ce qu'un earn-out et dois-je l'accepter ?
Un earn-out est une part du prix d'achat conditionnée à la performance post-closing. À n'accepter que si les indicateurs sont sous votre contrôle, la période de mesure ≤ 24 mois, et l'earn-out ≤ 20 % du prix affiché. Sinon, renégociez.
Devrai-je rester après la vente ?
Typiquement oui — 12 à 24 mois est la norme pour les entreprises dirigées par leurs fondateurs. Les termes, le périmètre et le mécanisme de sortie doivent être négociés dans le SPA, et non laissés à une discussion post-closing.
Comment se déroule la mission et combien coûte-t-elle ?
Nos missions de préparation à la cession sont typiquement un honoraire mensuel (10 à 40 K€ selon le périmètre) sur 12 à 24 mois, plus un honoraire de succès lié à la cession. Tous les détails lors d'un appel découverte de 30 minutes.

Dernière mise à jour · avril 2026

Au moment de la cession

L'offre ne définit pas le produit. Les termes le font.

Une bonne préparation vous mène à un processus concurrentiel avec un univers d'acquéreurs crédible. Ce qui tombe dans votre compte est déterminé par ce qui se passe après la LOI — le peg de fonds de roulement, la structure d'earnout, le prêt vendeur, le régime fiscal, les garanties et la position séquestre.

01 · Processus

Processus sell-side concurrentiel

Un univers d'acquéreurs ciblé, une enchère structurée, une gestion des acheteurs pilotée par un associé. Typiquement 15 à 40 % de prix final supérieur à une négociation en bilatéral.

Exécution M&A →
02 · Termes

Whole Transaction Maximiser

Douze leviers — peg de fonds de roulement, earnout, prêt vendeur, régime fiscal, garanties, séquestre, lock-up — examinés côté vendeur avant que vous ne signiez quoi que ce soit. Trois vues du produit : affiché, ajusté du risque, et net d'impôt.

Whole Transaction Maximiser →
03 · Négociation

Q&R acheteurs et closing

Les associés restent en salle tout au long de la due diligence, des Q&R acheteurs et de la négociation du SPA. La même équipe qui a préparé la cession la mène jusqu'au closing — sans transfert, sans remontée à la courbe d'apprentissage.

Parler à un associé →

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Notre diagnostic de préparation pose huit questions et renvoie un niveau, de Pas prêt à Prêt à céder, avec une lecture rapide de ce qu'il reste à travailler.

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