Revue vendeur de la qualité des résultats.
L'EBITDA de tête n'est pas le chiffre que paie un acheteur. Avant d'aller sur le marché, nous le normalisons, notons la défendabilité de chaque add-back, et faisons ressortir les signaux que l'équipe QoE (qualité des résultats) de l'acheteur va relever — tant qu'il est encore temps de les corriger.
Dans la plupart des cessions mid-market, la première cause de re-négociation de prix est un pont d'EBITDA qui ne survit pas à la diligence de l'acheteur. Les add-backs agressifs sont annulés, les charges « non récurrentes » requalifiées en récurrentes, et le multiple s'applique à un chiffre plus bas que celui affiché dans le mémorandum.
Une revue QoE côté vendeur inverse le rapport de force : vous posez d'emblée un pont défendable et documenté — et vous corrigez les points faibles avant l'ouverture des livres, pas pendant l'exclusivité.
Un rapport validé par un associé — 6 à 10 pages.
Pont d'EBITDA normalisé
EBITDA publié → ajusté, chaque étape affichée, rien de caché dans un unique chiffre « après impôt ».
Registre des add-backs
Chaque add-back noté défendable / à risque / faible — comme le fera l'équipe QoE de l'acheteur.
Normalisations dirigeant & parties liées
Salaire du dirigeant vs coût de remplacement, loyer SCI au marché, frais perso passés par le P&L.
Test des non-récurrents sur 3 ans
Quels éléments « exceptionnels » survivent — et lesquels reviennent sous d'autres libellés et seront annulés.
Conversion en cash & BFR
DSO / DIO / DPO, conversion en cash, et l'écart EBITDA→cash que l'acheteur va sonder.
Remédiation, séquencée
Les correctifs précis, priorisés P1/P2, avec un calendrier réaliste avant l'ouverture du marché.
France (Plan Comptable Général). Nous réconcilions de l'EBE (excédent brut d'exploitation) vers un EBITDA ajusté comme le fait une QoE française — retraitement du crédit-bail, de la participation des salariés, de la rémunération du dirigeant au marché, des loyers avec parties liées, des avantages en nature et des éléments non récurrents (litiges, restructuration, frais de transaction). La QoE est désormais une étape quasi systématique des cessions de PME françaises.
Suisse (Code des obligations / Swiss GAAP FER). Les comptes statutaires selon le CO autorisent des réserves latentes qui masquent la capacité bénéficiaire réelle — nous les dénouons, réconcilions vers une base « image fidèle », et signalons l'exposition LPP/BVG (2ᵉ pilier), le pricing entre parties liées et les frais personnels. Dans les cessions de PME suisses, les ajustements QoE atteignent couramment 15 à 30 % de l'EBITDA publié.
Demande & cadrage
Envoyez la demande ci-dessous. Un associé répond sous 1 jour ouvré et partage un lien sécurisé pour vos comptes — trois exercices de P&L et une balance.
Analyse senior
Une équipe senior reconstruit le pont normalisé et stress-teste chaque add-back — le même regard que les conseils de l'acheteur.
Rapport brandé
Vous recevez le rapport validé par un associé sous 5 à 7 jours ouvrés, avec un appel pour le parcourir.
Forfait d'entrée fixe, intégralement créditable sur un Programme de préparation à la cession si vous poursuivez. C'est un livrable payant et confidentiel — pas une checklist générique.
Partez d'un chiffre défendable.
Saisissez vos coordonnées et un associé vous recontacte sous 1 jour ouvré pour cadrer la revue et vous transmettre un lien sécurisé pour vos comptes. Rien n'est partagé sans votre demande.
Reçu. Un associé vous recontacte sous 1 jour ouvré — vérifiez votre boîte pour la confirmation.
Livrable indicatif validé par un associé, à des fins de planification — ni audit légal ni opinion QoE formelle. Toute position doit être validée avec un conseil qualifié avant toute décision.