zone euro — T1 2026
PE / fonds — T1 2026
européen YoY — T1 2026
exercice 2025 (Deloitte)
La prime PE est de retour — avec un écart record de 2,2× sur les acquéreurs stratégiques.
Après un exercice 2025 difficile — les multiples mid-market étaient tombés de 9,5× à 8,3× — les fonds PE sont revenus agressivement au T1 2026. Leur offre médiane a atteint 10,0× : l'écart PE/stratégique le plus important de l'histoire de l'Argos Index.
Implication pour les cédants : le processus et la concurrence entre acheteurs n'ont jamais eu autant de valeur. Un dual-track bien mené — PE et stratégiques en simultané — est le moyen le plus sûr de capter la prime PE sans sacrifier la certitude de closing.
Sources : Argos Index T4 2025 (publié T1 2026) — données exactes. T1–T3 2025 — valeurs approximatives, interpolées à partir des publications trimestrielles Argos. Couvre le mid-market zone euro (€15–500M VE). Argos T2 2026 attendu fin septembre 2026.
Fourchettes EV/EBITDA par secteur — France & Suisse, 2026.
Le secteur est un point de départ, pas une destination. Au sein de chaque fourchette, les facteurs de qualité — récurrence du chiffre d'affaires, profondeur managériale, concentration clients — peuvent ajouter ou retrancher 1,5 à 3,0 tours d'EBITDA.
Décote PME non cotée : appliquer une décote d'illiquidité (DLOM) de 20 à 35 % sur les comparables de sociétés cotées. Les fourchettes présentées reflètent les transactions réelles de PME mid-market non cotées.
Ce qui fait bouger un multiple au sein d'une fourchette
CA récurrent/contractualisé · Marge EBITDA supérieure à 15 % · Comptes audités · Aucun client supérieur à 30 % du CA · Processus documentés · Équipe dirigeante autonome du fondateur
Source : Hectelion — Multiples de valorisation par secteur : France / Suisse, avril 2026. Recoupé avec l'Argos Index, Damodaran NYU janvier 2026, Dealsuite / Linkapital. Les barres indiquent le milieu de la fourchette ; les plages représentent le bas et le haut.
Activité d'acquisition entrante record. Le taux BNS à 0 % amplifie l'appétit des acquéreurs.
Les acquéreurs étrangers ont acheté des cibles suisses avec un volume en hausse de +65 % en 2025 — une tendance structurelle qui se prolonge en S1 2026. Les entreprises suisses de précision et de technologie B2B commandent une prime de multiple de 1 à 2× sur leurs pairs européens comparables, portée par la marque, la profondeur technique et l'origine suisse.
Le taux directeur de la BNS à 0 % (maintenu en juin 2026) signifie que le financement d'acquisition est sensiblement moins cher en CHF qu'en EUR — un avantage structurel pour les acquéreurs à effet de levier ciblant des actifs suisses.
Sources : KPMG Clarity on M&A 2025 (janv. 2026) — total transactions & volume, données exactes. Deloitte M&A Activity of Swiss SME Report 2026 — PME & transactions PE, données exactes. Scalemetrics Swiss SME Valuations S1 2026 — multiples (triangulés).
exercice 2025 — +8,2 % YoY
(acheteurs étrangers, cible suisse) exercice 2025
exercice 2025 (Deloitte)
(S1 2026)
(S1 2026)
juin 2026 — soutien au financement d'acquisition
Les prêteurs directs maintiennent leurs prix tandis que les banques resserrent.
Le spread BSL/prêt direct s'est élargi de 80 pdb au T1 2026 — le mouvement le plus rapide en deux ans. Les sponsors dans la tranche €10M–€100M recourent de plus en plus au prêt direct (€8,3 Md sur 35 transactions au T1 2026), où les prix se sont maintenus pendant que les marchés bancaires se resserraient.
mars 2026
T1 2026 (35 opérations)
(Bain Global PE Report 2026)
Source : Carlsquare Debt Advisory — European Debt Markets Quarterly Insights T1 2026, publié le 16 avril 2026. Taux BCE : confirmé lors de la réunion publique de la BCE de mars 2026.
La tranche €10M–€100M VE : un marché vendeur pour les entreprises préparées.
Le T1 2026 marque le retour des sponsors financiers — leur offre médiane a bondi à 10,0×, creusant un écart record de 2,2× sur les acquéreurs stratégiques. Pour un cédant dans la tranche €10M–€100M, cela signifie une chose concrète : un processus compétitif bien mené — PE et stratégiques en simultané — est le moyen le plus fiable de capter la prime PE sans sacrifier la certitude de closing.
En Suisse, la dynamique est différente mais convergente. Les acquéreurs entrants (+65 % en 2025) ciblent les plateformes technologiques et les industriels. La BNS à 0 % rend le financement d'acquisition sensiblement moins cher — acheteurs bien capitalisés, crédit accessible, pression haussière sur les multiples.
La fracture qui persiste : les actifs mal préparés sortent en dessous de 7× (22 % des transactions du T1 2026). La préparation et la concurrence entre acheteurs sont les deux seuls leviers qui déplacent fiablement le résultat en faveur du cédant.
— Value Bridge Partners, août 2026. Ce commentaire est éditorial et ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les données sont sourcées et citées dans la section Sources ci-dessous.
Toutes les données sont sourcées et attribuées.
- Argos Index T1 2026 — Argos Wityu / Epsilon Research, publié le 20 mai 2026. Multiples EV/EBITDA (tous acheteurs, PE, stratégiques), volume de transactions, répartition des acheteurs. Données exactes. argos.fund
- KPMG Clarity on M&A — Swiss Market 2025 — Communiqué de presse du 14 janvier 2026. Total des transactions suisses (502), volume total (166,8 Md USD), opérations PE (142). Données exactes. kpmg.com/ch
- Deloitte M&A Activity of Swiss SME Report 2026 — Transactions PME suisses (208), opérations PE (116), part PE (56 %), croissance des acquisitions entrantes (+65 %). Données exactes. deloitte.com/ch
- Scalemetrics — Swiss SME Valuations S1 2026 — Publié le 16 juillet 2026. Fourchettes EV/EBITDA par secteur pour les PME suisses (IT/SaaS 7–12×, industrie de précision 5–8×, services professionnels 4–7×). Données praticiens triangulées. scalemetrics.ai
- Hectelion — Multiples de valorisation par secteur : France / Suisse 2026 — Publié en avril 2026. Fourchettes sectorielles recoupées avec l'Argos Index, Damodaran NYU janvier 2026, Dealsuite / Linkapital. hectelion.com
- PwC Switzerland — M&A Trends 2026 Mid-Year Outlook — Publié le 30 juin 2026. Trajectoire globale du M&A, contexte taux BNS, dynamiques sectorielles suisses. pwc.ch
- Carlsquare Debt Advisory — European Debt Markets Q1 2026 — Publié le 16 avril 2026. Volume de prêt direct (€8,3 Md / 35 opérations), taux BCE (2,0 %), dynamiques de spread BSL vs prêt direct. Données exactes. carlsquare.com
- 0100 Conferences / The Corner — M&A européen T2 2026 — Valeur annoncée des transactions européennes au T2 2026 (€262,5 Md, 3 315 transactions). Agrégat approximatif. thecorner.eu
- CMS — European M&A Outlook 2026 — Données d'enquête de sentiment (69 % des conseils optimistes pour le S1 2026, 85 % planifient des M&A). cms.law
- Bain & Company — Global Private Equity Report 2026 — Dry powder PE mondial (~1 300 Md USD).
Avertissement : Ce baromètre est produit à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement, financier, juridique ou en matière de M&A. L'exactitude des données est soumise aux publications citées. Value Bridge Partners ne vérifie pas de manière indépendante les données de tiers. Les multiples de transactions passées ne préjugent pas des résultats futurs. © 2026 Value Bridge Partners. Tous droits réservés.